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近日，“预调鸡尾酒第一股”百润股份半年报显示，2024年上半年，百润股份实现营业收入16.28亿元，同比下滑1.38%；实现归母净利润4.02亿元，同比下滑8.36%；经营活动产生的现金流量净额同比下滑26%，由上年同期的3.97亿元，降至2.94亿元。
与此同时，上半年多家财经媒体屡屡曝出百润股份旗下预调鸡尾酒产品“锐澳（RIO）”产品库存压力大、动销不畅，甚至终端上还能见到过期产品8月13日，北京商报记者走访终端市场发现，此前曾被RIO预调鸡尾酒一家独占的低度酒货架，已逐渐被包括和乐怡、优梅说Yutmiso青梅酒等产品瓜分。
在北京光彩超市中， RIO预调鸡尾酒旗下微醺产品多款口味生产日期，停留在2023年4月9日。
网络图片5月份，据《国际金融报》记者走访，一家联华超市货架上，几瓶玻璃瓶包装（经典系列）的RIO瓶身和瓶盖已积上一层薄灰，其中一瓶生产日期为2022年9月12日，以18个月的保质期计算，该产品已过期将近两个月。
一边是预调鸡尾酒在国内明显遇冷，另一边却是国际巨头频频加码这个品类可口可乐在本周二宣布，该公司将与朗姆酒厂商百加得(Bacardi)进行合作，推出一种可口可乐风味的即饮预调混合鸡尾酒饮料产品据了解，这款产品在全球多个市场上市，初步计划于2025年在一些选定的欧洲市场和墨西哥首次推出。
事实上，这并非是可口可乐首次涉足低度酒饮品版块，预调鸡尾酒更是可可口可乐的心头好——更早时间，可口可乐旗下美汁源、雪碧都已先后推出了预调鸡尾酒产品。
很显然，预调鸡尾酒作为低度酒饮的一个子品类，在全球市场的流行效应仍然明显，但为何在国内市场却正在“遇冷”？低度酒市场分化，预调鸡尾酒或已“见顶”可口可乐青睐包括预调鸡尾酒在内的低度潮饮，主要源于低度潮饮面向的消费群体与饮料消费群体有高度重叠。
里斯品类创新发布的报告《年轻人的酒》指出，当前潜在的年轻酒饮人群高达4.9亿，39.6%的年轻人喜欢10度左右的低度酒，占比最高不少业内人士认为，从70后、80后过渡到90后、00后，消费群体的代际更替是中国酒类市场的突出现象。
于年轻人而言，相比高度烈酒，适合微醺的低度酒更是一种自我精神的满足和自我情绪的表达
所谓“低度酒”饮品，即15度以下，基于已有流行饮品及酒饮料基础，含酒精成分，兼具视觉、嗅觉、味觉等色香味俱佳综合体验感和微醺状态的创新型酒精饮料，包含预调鸡尾酒、梅酒、果啤、茶酒、含乳酒、苏打酒、Highball、果酒、米酒、西打酒、露酒等细分品类。
低度酒的风起，源于注重悦己的年轻人对传统酒水消费的反思与反叛在酒业营销专家肖竹青看来，“与其说年轻人不喜欢喝白酒，倒不如说年轻人厌恶白酒背后隐含的权力逻辑和服从性测试”因此，从十年前开始，低度酒市场开始呈现出果酒、精酿啤酒、新型白酒、预调鸡尾酒、苏打气泡酒、米酒等创新产品，围着年轻人争着与他们“碰杯”。
目前，这个市场中的玩家也以三股力量为主，首先是以贝瑞甜心、RIO、果立方、十点一刻为首已经在低度酒市场颇有影响力的品牌；其次是以茅台、五粮液、江小白为代表的传统酒厂都纷纷推出了自己的低度酒产品；除此之外，像农夫山泉、旺旺、可口可乐等饮料巨头也发力其中。
很显然，兼具了酒水的“致瘾性”与社交分享价值，低度酒饮品看上去是一个“好生意”，吸引了不少实力派玩家的参与，市场发展前景具备巨大想象空间但从市场端而言，同属于低度酒范畴的各品类之间的发展也并不均衡有业内人士表示，“低度果酒、预调鸡尾酒品类伴随着两三年前投资退潮，市场表现并不是特别好。
与此同时，我们可以看到其他的低度酒，像清酒以及一些梅酒也都还是不错的”而蓝鲸财经的报道称，有超市工作人员表示，相比燕京啤酒，RIO货架更新并不快“一般男消费者喜欢喝啤酒比较多，很少选择RIO的酒；酒量比较大的女孩喝它像喝水，也不爱喝，加上商品本身价格偏高，在楼上写字楼的上班族也很少买，所以卖得慢。
”随着低度酒市场竞争日趋激烈，RIO所在的预调鸡尾酒市场却难以寻找到更大的市场增量，使得这一品牌如今已深陷销售瓶颈甚至业内人士普遍认为：“再怎么努力提升增长，百润只能在30亿元的有限市场空间里谋生存，很难有更大的提升空间。
”那么，以RIO为代表的预调鸡尾酒真的“见顶”了吗？营销不是万能解药公开资料显示，2010-2019年，RIO预调鸡尾酒产品市占率从12.7%提升至83.9%百润股份董事长刘晓东也曾公开表示，早在2020年RIO预调鸡尾酒在下沉市场的市占率已达到了惊人的95%。
而这也归因于百润股份在鸡尾预调酒这一品类上的场景与概念创新在2016年预调鸡尾酒行业陷入竞争内卷的高峰期后，百润做了一个大胆的创新，推出“微醺系列”，并通过高举高打的方式占领市场其核心是主打更低酒精度和更多的水果口味，把预调酒的使用场景从夜场变为一个人在家当饮料或佐餐喝，把一个小众潮品类，变成了一个相对大众的品类，还拓展了女性消费者。
但也从这时，业内开始感知到预调鸡尾酒这一品类与功能饮料类似，产品有成瘾性、需要通过密集广告来塑造消费心智，并且依托渠道的广泛渗透，可以带来更高毛利的收益RIO虽然获得了营销层面上的成功，但也付出了巨额的销售费用——一直以来高企的销售费用一直是这家公司屡屡被人诟病的地方。
如在2023年，企业销售费用就高达7亿元以上，占同年销售净利润的90%对快消品市场而言，靠销售费用砸出来的是大量的一次性尝鲜需求，会导致终端渠道库存紧张甚至卖断货因此，百润股份在2015年后半段面临尝鲜性需求退散以及渠道库存积压严重的困境。
当时，百润部分渠道积压的鸡尾酒货龄达到7-14个月（产品保质期只有18个月），同期可口可乐等软饮料的货龄仍保持1-2个月的健康水平当时的渠道商进货意愿低，2016 年百润股份营收急速下滑，跌入谷底直到后来公司主动减少发货量，助力经销商去库存，市场才得以好转。
因此，通过营销投入维持市场热度，这需要企业有充足的营销资源与市场资源的高投入来维持这在一定程度上成为RIO的品牌护城河，也提升了新晋品牌抢占市场的门槛但另一方面，过度依赖营销，也无法从根本上抑制市场下滑的趋势。
从近几年的财报上观察，RIO的存货量与周转率这两大指标确实变化较大财报显示，2021年—2023年，其存货周转天数分别为58天、137天、217.8天，今年的情况还在变差，第一季度进一步上涨至291天这意味着，三年前，一瓶RIO从出厂到被人买走还不到2个月时间，现在需要9个多月。
在存货周转率不断波动之下，反馈到企业端的是产品存货量不断上涨财报数据显示，2023年上半年百润股份旗下预调鸡尾酒（含气泡水等）存货压力加剧，库存量相较于去年同期提升179%，达397.87万箱对于存货量提升，百润股份表示主要系备货量增加所致。
而2024年库存量有了一定缓解，较之去年同期下降72%，但与2022年相比仍具高位除了终端市场消化这部分库存量需要时间周期外，有业内人士指出，目前众多品牌进入低度酒赛道，从包装以及口味上更加丰富当消费者面临更多选择时，在猎奇心态的驱使下会尝试新产品。
这也从一定程度上将原属于RIO预调鸡尾酒的市场份额瓜分了据不完全统计，如今进入低度酒的强势品牌越来越多除了江小白的梅见外，还有茅台在推出低度鸡尾酒“悠蜜”后，又推出了同品牌蓝莓酒以及莫吉托产品；五粮液推出馥郁型果酒冰珀43、仙林青梅酒、石榴酒等果酒及德古拉预调酒；洋河推出DEW预调酒；泸州老窖则相继推出了花间酌、听月小筑、青语等果酒品牌。
此外，古井贡酒设立了安徽百味露酒有限公司
同时，RIO曾经主要的竞争对手、百加得旗下冰锐正在重回正轨，此外三得利、碧欧、红魔等品牌亦各有特色当然，RIO也没有躺平比如近年发力"0糖0脂0卡"赛道，推出RIO芝士系列等健康产品；针对女性消费者，他们又接连上市微醺系列、水果味伏特加等低度产品，满足轻饮细酌的新需求。
同时，百润股份为了应对新势力的挑战，还继续加码预调鸡尾酒2023年8月底，公司抛出了一份20.25亿元的定增预案，募集资金将用于四地的产能扩建项目、上海巴克斯酒业有限公司二期项目及巴克斯酒业（成都）研发检测中心项目，资金多投在预调鸡尾酒领域。
但据媒体报道，定增预案披露发行预案的第二天（8月25日），百润股份公司股价跌停，收盘价为29.39元/股，跌幅9.98%究其原因，RIO虽然是鸡尾酒龙头品牌，也许并不需要那么大的产能但放眼长望，鸡尾酒市场仍有潜力。
毕竟消费升级的大趋势不会逆转，酒类消费细分化、高端化、品质化的新方向已然明朗只是预调鸡尾酒还需要找到更广阔的场景、更多的消费群体
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